LME铜库存持续去化叠加沪铜月差走强，铜市供需两端博弈升温
LME铜库存近期持续下降，注册仓单集中度上升，现货升水结构走强；上期所铜库存连续数周回落，沪铜月差结构同步走强。矿端供应扰动延续，加工费维持低位，铜市供需两端博弈升温。
铜精矿加工费
格拉斯伯格事故扰动铜精矿供应：沪铜伦铜比价与TC负值信号
印尼格拉斯伯格铜矿泥石流事故触发不可抗力，铜精矿供应收紧担忧升温。本文梳理事件脉络、TC跌入负值区间的结构性信号，以及沪铜伦铜比价与库存去化的联动逻辑。
伦铜库存骤降与沪铜累库并存，铜期货外强内弱格局解析
2026年9月18日当周，伦铜库存降至约14.7万吨，LME现货升水扩大至约35美元/吨；上期所铜库存小幅增至约11万吨，沪铜现货升水回落至约50元/吨。铜精矿现货加工费持续处于负值区间，冶炼端利润受挤压。本文梳理库存分化与加工费低迷对铜期货近远月结构及跨市价差的影响。
铜期货品种分析：矿端紧、冶炼旺，沪铜与伦铜的联动逻辑怎么走
全球铜矿新增产能释放偏慢、主力矿山品位下降与阶段性停产扰动，与国内冶炼产能持续扩张、铜精矿加工费长期承压形成鲜明对比。本文从矿端与冶炼端的错配出发，梳理沪铜与伦铜的联动逻辑与库存变化脉络。
