现货升贴水

2026年9月下旬，LME铜库存持续增加，国内电解铜社会库存处于季节性累库阶段，现货贴水扩大压制近月合约，叠加美元与政策预期扰动，铜价承压运行。

美联储决议公布前，有色金属市场普遍观望。本文梳理沪铜与伦铜的联动逻辑，聚焦LME库存、现货升贴水、上期所阴极铜库存及跨市套利变量，提供价格线索观察框架。