伦铜

对铜期货新手而言，库存、美元指数与铜精矿加工费是理解铜价波动的三个关键外部变量。本文用通俗框架梳理它们的作用逻辑与观察方法。

刚接触沪铜期货，看到库存下降就以为要涨？其实交易所仓单只是显性库存的一部分，保税区、下游原料和途中的铜都属于隐性库存。本文用新手视角拆解两类库存的区别，以及它们如何影响沪铜与伦铜价差和近远月结构。