沪铜首破11万元大关创历史新高，关税预期驱动全球库存错配
9月8日沪铜主力首次站上11万元/吨，9月9日续创111000元/吨新高；伦铜同步刷新历史高位。美国关税预期引发全球铜库存向COMEX集中，非美地区现货紧张，注册仓单与现货升水走强，但高位波动风险积聚。
关税预期
铜库存大搬家与产区减产共振：沪铜站上11万元关口后还能走多远
沪铜主力合约站上11万元/吨关口，伦铜刷新历史新高。美国关税预期引发跨区域库存搬运，非美地区可用库存告急，智利减产加剧供应担忧。多空分歧下，四季度铜价或高位宽幅震荡。